Всемирный банк: обзор экономической ситуации в Украине
Всемирный банк: обзор экономической ситуации в Украине

Всемирный банк: обзор экономической ситуации в Украине

17:25, 16.07.2009
7 мин.

Текущие тенденции, краткосрочная перспектива, макропоказатели... Оригинал документа

Экономический обзор Всемирного банка относительно Украины 

Всемирный Банк: Поскольку глобальная экономическая ситуация ухудшилась, Украина, как новая открытая экономика, испытывает существенное негативное влияние. Мы снизили прогноз экономического роста Украины в 2009 году и предусматриваем медленное возобновление в 2010 году, что зависит от соблюдения взвешенной макроэкономической политики и продвижения структурных реформ.

 Ключевым риском для Украины является фискальный дисбаланс, вызванный падением бюджетных доходов, действующими непересмотренными расходными обязательствами и значительными финансовыми потребностями Нафтогаза...

Видео дня

Текущие тенденции

Текущие тенденции Глобальная экономическая ситуация ухудшилась со времени нашего последнего обзора.  Согласно недавнему отчету Всемирного  банка «Финансы глобального развития», глобальный ВВП сократится на 2,9% в 2009 году при падении объемов мировой торговли на 9,7%.  По прогнозам, падение в регионе Восточной Европы и Центральной Азии будет составлять 4,7% (ухудшение на 2.7 п.п. относительно мартовского прогноза). Адаптация к новым условиям в Восточной Европе является особенно острой из-за провала экспортного спроса и стремительной остановки притоков капитала, которые питали внутренний спрос в регионе на протяжении предкризисных лет.

Украинская экономика резко ухудшилась, реагируя на негативные условия торговли и перепрофилирование потоков капитала.

Реальный ВВП упал на 20,3 % в первом квартале 2009 года при снижении поступлений инвестиций в основной капитал и частный бизнес, соответственно, на 48,7% и 11,6% п./п.  Реальный экспорт упал на 15,9 %, тогда как уменьшение внутреннего спроса и коррекция обменного курса обусловили резкое сокращение импорта (-36.6%), что вызвало рост со стороны «чистого» экспорта.  Показатели производства оставались низкими на протяжении второго квартала, при этом сокращение промышленного производства составляло около 31% на протяжении первых шести месяцев года.  В то же время улучшилось фактическое рефинансирование внешнего долга банков и корпораций.

Хотя инфляционное давление снизилось и отток банковских депозитов остановился, фискальная ситуация остается основной угрозой макроэкономической стабильности.

Рост потребительских цен замедлился до 15% в июне (с 22,3% в декабре 2008 г.).  Отток депозитов с банковского сектора остановился, на протяжении последних месяцев первого полугодия демонстрируя небольшую тенденцию к росту.  В то же время, падение налоговых поступлений со значительной частью непересмотренных расходных обязательств привели к увеличению дефицита.

Финансовые потребности Нафтогаза, являющиеся структурной проблемой и вызванные длительным занижением цены на внутреннем газовом рынке, дополнительно обременяют государственные финансы.  

Среднесрочная перспектива

В соответствии с условиями внешних рынков и развитием внутренней экономической политики ВБ ожидает падение ВВП Украины на 15% в 2009 году, после чего в 2010 начнется медленное восстановление.

Инвестиционный спрос и импорт резко упали на раннем этапе кризиса, мы ожидаем последующей коррекции потребления на протяжении года, т.к. рынок труда остается слабым, и сбережения населения исчерпываются.  Поскольку существенный «разрыв производства» делает возможным ускорение дизинфляции, мы теперь предусматриваем рост потребительских цен на 13,4% на протяжении 2009 года.  Платежный баланс остается финансово обеспеченным, на наш взгляд, с небольшим позитивным сальдо текущего счета и при условии полного внедрения рограммы МВФ. 

В 2010 году мы ожидаем медленного роста ВВП, поскольку экспортный спрос, вероятно, будет восстанавливаться медленно, а  международные рынки капитала будут склонны к риску. В то же время, внутреннее кредитование также будет расширяться медленно, по мере того, как финансовый сектор будет справляться со ставками финансирования и укреплять свои балансы. Даже умеренные перспективы  2009 года и, возможно, улучшение прогноза на 2010 год нуждаются во взвешенной экономической политике, которая позволит снижать стоимость заимствований и поддерживать объемы рефинансирования долгов.

Взвешенное управление государственными финансами будет главным вызовом макроэкономической политики. 

К счастью, Украина вошла в кризис с низким уровнем государственного долга относительно ВВП. Однако, сочетание экономической рецессии, падения реального обменного курса гривни и большого фискального дефицита быстро «съедают» достижения последних лет. 

Фискальная политика должна быть направлена на сдерживание ожидаемого дефицита в 2009 году и подготовку взвешенного бюджета на 2010 год. Задача  усложнена тем фактом, что обязательства остались непересмотренными, тогда как поступления резко упали, обнажая структурные дисбалансы пенсионной системы и энергетического сектора. Эти структурные дефициты нужно стабилизировать, а субсидии и неадресные социальные программы - реформировать, что, в свою очередь, создаст фискальное пространство для необходимых инвестиций. Повышение тарифов на энергоносители должно сопровождаться реформами тарифообразования и механизмом сбора платежей теплоснабжающих компаний на местном уровне.

Экономическое восстановление нуждается в структурных реформах, направленных на повышение производительности.

Перспективы роста экономики Украины в 2010 году и среднесрочном периоде в значительной мере зависят от возможности повысить производительность путем отмены регуляторных препятствий для вхождения в бизнес, снижения регуляторных операционных расходов, содействия честной конкуренции и демонстрации политической воли относительно реформ в энергетическом секторе (например, тарифная реформа и реформа управления Нафтогазом) и государственном секторе (например, государственные закупки, судебная система, государственная администрация и управление государственными предприятиями).  Также реальный сектор должен быть поддержан новейшей транспортной инфраструктурой и созданием благоприятной среды для экспорта.  При том, что иностранный капитал становится более несклонным к риску и более избирательным, Украине нужно будет конкурировать на рынке ресурсов путем создания среды, благоприятной для инвестиций и развития бизнеса.  К тому же, экономическое восстановление будет нуждаться в консолидированном и углубленном финансовом секторе при усиленной регуляции и надзоре.

Новости партнеров
загрузка...
Мы используем cookies
Соглашаюсь